加碼醫學影像，國產龍頭擬上市

6月19日，據港交所披露的信息，長春長光辰芯微電子股份有限公司向港交所主板遞交上市申請，中信證券、國泰君安國際為聯席保薦人。

資料顯示，長光辰芯成立於 2012 年，憑借持續的技術創新與市場開拓，現已成長為全球領先的高性能 CMOS 圖像傳感器提供商。目前該公司可提供九大產品係列，超過50款標準產品，廣泛適用於工業成像、科學成像、專業影像和醫療成像等先進技術領域。

其中，在醫療成像領域，長光辰芯還在今年年初發布了最新研發的麵向一次性內窺鏡的CMOS圖像傳感器及其光學模組。該款產品的發布，揭開了長光辰芯在醫療影像領域的新篇章，同時也為醫療內窺鏡領域提供了更豐富的產品選擇。

值得注意的是，此次並非長光辰芯首次衝擊資本市場。早在2023年6月30日，該公司就曾向科創板遞交招股書，但到了2025 年1月，因長光辰芯及其保薦人國泰君安證券股份有限公司撤回發行上市申請，上交所決定終止其科創板發行上市審核。

由此，此次赴港IPO，長光辰芯能否成功登陸資本市場，也成為業界關注的焦點。

折戟科創板遞表港交所

招股書(shu) 顯示，長光辰芯此次赴港IPO，計劃通過發行新股籌集資金，主要用於(yu) 支持公司的持續研發、市場拓展和產(chan) 能擴張。

據悉，募集資金將重點投向以下幾個(ge) 方向：一是支持公司在工業(ye) 成像、科學成像、專(zhuan) 業(ye) 影像及醫療成像等主要應用場景中的研發及產(chan) 品迭代；二是建立先進的CIS研發中心，以提升公司的技術創新能力；三是擴展封裝及測試生產(chan) 線，提高生產(chan) 效率和產(chan) 品質量；四是拓展國際業(ye) 務布局，進一步提升公司的全球市場份額。

對於(yu) 選擇赴港IPO，長光辰芯表示，香港作為(wei) 國際金融中心，擁有成熟的資本市場和豐(feng) 富的投資者資源，有助於(yu) 公司吸引更多的國際資本，加速其全球化發展戰略的實施。同時，香港聯交所的上市規則和市場環境也更加靈活多樣，能夠更好地適應公司的發展需求。

值得關(guan) 注的是，這並非長光辰芯首次衝(chong) 擊資本市場。早在2023年，長光辰芯就曾向上交所科創板遞交了上市申請，彼時該公司擬募資 15.57 億(yi) 元，用於(yu) 麵向機器視覺、科學儀(yi) 器、專(zhuan) 業(ye) 影像、醫療成像領域的係列化 CMOS 圖像傳(chuan) 感器的研發與(yu) 產(chan) 業(ye) 化項目，以及高端 CMOS 圖像傳(chuan) 感器研發中心建設項目、補充流動資金。

然而，2025年1月7日，上交所官網顯示，因長光辰芯及其保薦人國泰君安證券股份有限公司撤回發行上市申請，上交所決定終止其科創板發行上市審核。

對於撤回 IPO 申請，長光辰芯表示是基於公司未來發展戰略等因素綜合考慮的結果，不會對公司正常經營活動產生不利影響。如今轉戰港交所，長光辰芯期望借助香港資本市場的力量，為其發展注入新動力。

國產高性能CMOS圖像傳感器龍頭

據公開消息，長光辰芯由長春光機所孵化而來，後者有新中國“光學的搖籃”之稱。2012年，中科院長春光機所通過從(cong) 歐洲引進CMOS圖像傳(chuan) 感器研發團隊成立長光辰芯，是一家專(zhuan) 注於(yu) 高性能CMOS圖像傳(chuan) 感器設計研發的國際化企業(ye) 。

作為(wei) 國產(chan) 高性能CMOS圖像傳(chuan) 感器龍頭，該公司總部位於(yu) 中國長春，同時在中國杭州、大連、比利時安特衛普和日本東(dong) 京設有子公司，旨在為(wei) 全球合作夥(huo) 伴提供先進的CMOS圖像傳(chuan) 感器產(chan) 品和優(you) 質服務。

但值得一提的是，在成立之初長光辰芯長春光機所，最初公司股權架構中奧普光電、王欣洋、淩雲(yun) 光分別以50%、30%、20%的出資比例，成立了該公司，其中中科院長春光機所對奧普光電持股42.40%，為(wei) 長光辰芯實控人。

後於(yu) 2017年，王欣洋以貨幣認繳形式完成增資，長光辰芯實際控製人由中科院長春光機所變更為(wei) 王欣洋、張豔霞夫婦，目前這對浙江夫婦直接及間接合計控製公司49.53%股份。而奧普光電、淩雲(yun) 光兩(liang) 家上市公司對長光辰芯分別持股25.56%、10.22%。

據了解，王欣洋2012年8月至2022年4 月，人事關(guan) 係在中科院長春光機所，任研究員、博士生導師；2021年4月至今，任長光辰芯董事長、總經理、首席執行官。在加入長光辰芯前，其曾先後就職於(yu) 比利時塞浦路斯半導體(ti) 和CMOSIS公司，曾主導十多項芯片的開發工作。2012年，王欣洋以中科院研究員身份加盟長春光機所，同時擔任長光辰芯總經理和首席執行官，妻子張豔霞於(yu) 2013年加入公司。

2022年9月，辰芯有限召開股東(dong) 會(hui) 並作出決(jue) 議，同意將公司整體(ti) 變更為(wei) 股份有限公司，即長春長光辰芯微電子股份有限公司。

目前，長光辰芯的投資者包括珠海祈欣、高瓴裕潤、先進製造、國策驤馳、廈門源峰、華舜廣州、深圳九思、聚源信誠、覃浩、蕪湖拓辰、蘇州方廣、宜賓晨道、盛宇華天、中科創星、常州方廣、平陽源新、中科先導、東(dong) 湖國隆、寧波雨熙、中科科投、寧波超興(xing) 及吉林元亨等。

加碼高端醫療影像

在醫械領域取得眾多成果

根據弗若斯特沙利文的資料，2024 年在工業成像收入方麵，長光辰芯在全球CIS公司中排名第三，在中國CIS公司中排名第一，占全球市場份額的 15.2%；同年，其科學成像收入在全球CIS公司中同樣排名第三，在中國CIS公司中排名第一，占全球市場份額的 16.3% 。

憑借深厚的技術積累和創新能力，長光辰芯目前已發展成為(wei) 國產(chan) 高性能CIS領域的龍頭企業(ye) ，其產(chan) 品廣泛應用於(yu) 工業(ye) 成像、科學成像、專(zhuan) 業(ye) 影像及醫療成像等多個(ge) 領域，尤其是在高端醫療影像設備中，其CIS產(chan) 品憑借卓越的性能和穩定性，贏得了國內(nei) 外眾(zhong) 多知名廠商的青睞。

據悉，在醫療器械領域，高性能 CMOS 圖像傳(chuan) 感器應用廣泛，如在醫學影像設備中的 X 光機、CT、MRI，以及內(nei) 窺鏡、超聲診斷設備等，對獲取清晰、準確的圖像信息至關(guan) 重要，直接影響醫生對病情的判斷。

長光辰芯憑借其技術優(you) 勢，積極布局該領域。據了解，長光辰芯的產(chan) 品具有高靈敏度、低讀出噪聲和高動態範圍的優(you) 勢，能夠以高對比度捕獲更詳細的信息，幫助醫生快速準確地診斷病情。且涵蓋各種不同的幀頻和分辨率，可以滿足各類醫療應用的需求，包括眼科數字成像、光學相幹斷層掃描(OCT)、數字X射線成像等。

inkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif; font-size: 17px; letter-spacing: 0.544px; text-align: justify; text-indent: 0px; line-height: 1.75em; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;">例如，光譜和色彩響應優(you) 異的高分辨率CMOS圖像傳(chuan) 感器，用作X射線和粒子束的探測。相比傳(chuan) 統基於(yu) 膠片式的牙科X射線係統，可顯著降低患者所承受的X射線劑量，此外，捕獲到的圖像可以立即顯示且對比度和尺寸是可以根據需要進行調整。

inkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif; font-size: 17px; letter-spacing: 0.544px; text-align: justify; text-indent: 0px; line-height: 1.75em; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;">另外，在科學成像方麵，長光辰芯GSENSE係列產(chan) 品具備全局快門、高幀頻、低讀出噪聲、高動態範圍（HDR）和背照式等特點，使其可以用於(yu) 各種高端科學成像設備中，包括高能物理、CT掃描、軟X射線顯微鏡和多光譜分析等，例如 DNA測序、熒光成像等應用。

在內(nei) 窺鏡為(wei) 領域，長光辰芯的CIS產(chan) 品憑借其超小的像素尺寸和卓越的成像性能，使得內(nei) 窺鏡能夠在狹小的空間內(nei) 實現高清晰度的圖像捕捉，為(wei) 醫生提供了更加精準的診斷依據。

具體(ti) 來看，長光辰芯在今年1月還發布了最新研發的麵向一次性內(nei) 窺鏡的CMOS圖像傳(chuan) 感器及其光學模組- GXS1508/GXSM1508。

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該款產(chan) 品的發布，揭開了長光辰芯在醫療影像領域的新篇章，同時也為(wei) 醫療內(nei) 窺鏡領域提供了更豐(feng) 富的產(chan) 品選擇。為(wei) 了滿足不同類型的客戶的需求，長光辰芯同時提供CSP封裝的芯片以及基於(yu) 晶圓級光學鏡頭模組兩(liang) 種形態的產(chan) 品。

業績表現亮眼

但仍麵臨發展挑戰

從財務數據來看，長光辰芯近幾年來的業績表現十分亮眼。根據招股書披露的數據，公司在往績記錄期間內收入持續增長，毛利率和淨利率均保持在較高水平。具體來看，2022年至2024年間，長光辰芯的營業收入分別達到了6.04億元、6.05億元和6.73億元，呈現出穩步增長的態勢。

在盈利能力方麵，長光辰芯同樣表現出色。報告期內，公司的毛利率分別達到了76.2%、63.5%和59.0%，雖然受到市場競爭和原材料價格波動等因素的影響有所波動，但整體仍保持在較高水平。同時，公司的淨利率也呈現出穩步提升的趨勢，顯示出良好的盈利能力和經營效率。

需要指出的是，長光辰芯業(ye) 績的持續增長離不開其在研發方麵的持續投入。報告期內(nei) ，公司的研發費用分別達到了0.84億(yi) 元、1.32億(yi) 元和1.30億(yi) 元，占營業(ye) 收入的比例分別為(wei) 13.9%、21.7%和19.3%。這些研發費用的投入主要用於(yu) 支持公司的技術創新和產(chan) 品迭代。

通過持續加大研發投入，長光辰芯在技術創新方麵取得了顯著成果。公司不僅(jin) 成功推出了多款具有自主知識產(chan) 權的新產(chan) 品，還在多項核心技術上取得了突破。這些技術創新成果不僅(jin) 提升了長光辰芯產(chan) 品的性能和質量，還為(wei) 其在市場競爭(zheng) 中贏得了先機。

不過，長光辰芯也麵臨著挑戰，2022至2024 年綜合毛利率分別為 76.2%、63.5%、59.0%，呈下降趨勢。高性能圖像傳感器中，麵陣傳感器平均售價下降，線陣傳感器因高端產品銷量減少毛利率降低，定製服務毛利率也有所下滑，反映出產品降價與成本上升的雙重壓力。

值得期待的是，隨著赴港IPO進程的推進，長光辰芯即將開啟其發展的新篇章。以醫療成像領域為例，此次長光辰芯赴港 IPO，若能成功上市，將進一步鞏固其在高性能 CMOS 圖像傳感器領域的地位，為其在醫療器械領域的深入拓展提供資金與技術支持。

對於醫療器械行業而言，長光辰芯的發展壯大有望帶動產業鏈上下遊協同發展，促進國產醫療器械在核心技術上實現更多突破，提升行業整體競爭力，在全球市場中占據更有利的位置。

【來源：器械之家】

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